中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 田鹏11月24日消息，摩根士丹利资本国际（MSCI）完成了2025年指数的最终调整，这也是MSCI今年股票优化最大的一部分。据悉，此次MSCI中国指数新增纳入26只中概股（17只A股、9只港股），并剔除20只标的。新纳入标的的行业分布不仅涵盖了生益电子、长盈精密等半导体、高端制造等创新科技领域的龙头企业，也涵盖了黄金、锂、铜等战略资源的主要标的，如中国黄金国际、紫金黄金国际等。本次调整的趋势并非有意为之，而是优化方向的延续和强化。年内 MSCI 指数。回顾2025年的前三次调整（2月、5月、8月），删除标的虽然行业集中度不明显，但大多是业绩压力持续、市场流动性不足或基础边际变化的个股；而新的目标合作伙伴则始终偏向于“高增长潜力、硬核技术实力、行业稀缺价值”。笔者认为，MSCI指数是全球资本配置的“风向标”。在增持调整的背后，释放了当前全球资本配置的三大偏好。首先，链的自主创新和产业安全成为资本定价的关键要素。在外部环境复杂多变、全球技术竞争加剧的背景下，在半导体、高端制造等关键领域拥有关键技术的企业执行者被给予更高的“确定性溢价”。二是资源资产的战略性得到恢复。随着能源转型的深入，金、锂、铜等战略资源已超越传统循环产品范围，成为保障国家安全和产业发展的关键资产。尤其是在新能源产业链锂、铜等金属需求长期看涨的背景下，对拥有优质储量、稳定、可持续开采能力的企业的估值逻辑正在从简单的“价格周期”转向“战略稀缺”。第三，资本更加务实，注重可持续盈利和现金流。无论是技术自由还是资源匮乏，最后在国际指数中赢得青睐的是那些在划分领域中收入路径清晰、财务结构稳健、公司治理良好的企业。在当前经济转型的背景下c增长模式，资本市场用真金白银投票，筛选真正具有内生增长能力的“原生资产”。在此配置偏好下，中国房地产在全球资产池中脱颖而出，成为外资加大配置的主要方向之一，估值洼地影响显着，政策开放持续释放，产业升级强劲，长期价值配置持续凸显。这不仅将推动更多优质中国企业进入国际资本市场，也将对中国资本市场和产业发展产生长远影响。一方面，指数的调整将通过引导进一步推动资金配置方向。动员社会资源向创新技术和基础资源领域集聚。另一方面，指数中的“优胜劣汰”调整机制将l 倒逼企业聚焦核心业务，提高盈利能力，引导A股市场营造“讲成长、讲价值”的投资环境，推行与国际接轨的市场估值体系。未来，随着我国在创新科技领域不断取得突破、基础资源支撑能力不断提升、资本市场开放进一步深化，全球资本与优质资产的双向流动将更加紧密。通过强化资本、激发市场，我国产业升级的速度将更加稳定，资本市场价值发现的价值将更加凸显，最终实现产业、资本、市场的良性循环。 （责任编辑：朱晓航）