中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） ■ 苏向高 中国上市公司协会近日发布的2025年10月月度统计报告，为观察经济变化提供了清晰的截面。数据显示，10月末，境内股市上市公司5452家，上市公司内资股总市值107.32万亿元，创近四年来各月末最高点。数字背后，市场格局正在发生深刻变化：产业格局改写、企业市值重构、跨境上市加速涌现，成为当前资本市场最显着的三大变化。资本市场结构的变化往往先于宏观周期的变化。上述变化不是一朝一夕发生的，而是长期演变的结果。这既是市场的自发演化，也是经济转型升级资本水平的投射。通过月报中的诸多细节，笔者可以看到三大趋势日趋凸显。首先，制造业和科技产业的崛起再次成为经济的主要增长点。资本市场行业结构的变化首先表现在向增量方向发展。今年前10个月，制造业上市公司净增71家，房地产、金融行业上市公司净减少。更具象征意义的是，以10月收盘价计算，电气、电子和通信作为制造业的子行业，总市值达24.29万亿元，比金融业高出四四倍。r 连续几个月。这不仅意味着行业方向的转变，也表明资本市场的锚定价值正在从传统的重资产行业转向高端制造和创新科技。制造体系不断升级，增强了经济增长的稳定性。技术密集型产业快速增长有效延续传统势头，为经济保持合理增速提供支撑；高端制造业的溢出效应促进了全要素生产率的提高，使经济发展从规模扩张转向质量提升。与一些严重依赖服务业并面临产业退出的发达经济体相比，我国制造业持续向高端转移，在全球供应链波动中表现出更强的抗冲击能力。第二，市场多元化加剧，资源配置效率显着提高。与此同时，企业市值结构正在经历新一轮重组。截至10月底，今年新增1万亿元以上市值公司和36家千亿元以上市值公司，而20亿元以下市值公司减少419家。整个市场市值中位数为64.97亿元，较9月份有所增加。这表明市场中增长最快的企业生存正在加速，资本更加积极地向龙头企业和创新企业集中。这种差异化不仅创造了更加稳定的市场结构，而且促进了运营和公司治理的改善。从制度上看，登记制度改革强化了市场主体功能。市场定价，让资本更精准地流向变革因素最活跃的领域。国际经验也表明，在越马坦的市场上，龙头企业可以通过资本的力量推动产业差异化技术。我国当前的结构多元化是资本市场成熟的必由之路，有助于打造更具国际竞争力的企业集团。三是资本市场双向开放深化，全球资源配置能力增强。资本市场国际化进程也在加速。截至10月底，年内新增A+H股公司14家，境内境外上市公司超过80家。企业“走出去”融资更加常态，成为我国资本市场双向开放的重要标志。这种变化并没有带来扩张的实质融资渠道，还提高治理水平、国际竞争和全球资源配置能力。境外上市公司受到更严格的国际监管，有利于弥补管理上的缺陷；国内机构将面临国际竞争，这将有助于制度的进一步完善。从更宏观的层面看，企业积极融入全球资本网络，将提升我国在全球产业链中的地位，使资本市场能够在更大范围内传递国家战略。展望未来，资本市场结构优化进程将持续推动经济高质量发展。潜在的行业重组将重新注入资本的流动；市场差异化加速成熟将提高整体效率；继续深化双向开放，拓展增长版图。时间这三种力量相互重叠，形成了更具弹性和活力的市场基础设施。资本市场结构的每一次变革都为我国经济注入新的长期动力，为现代经济体系奠定坚实基础。 （编辑：蔡青） 中国经济网公告：股市信息来自合作媒体和机构。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。