中国经济网络保留的所有权利 中国经济网络新媒体矩阵 在线音频 - 视觉节目许可证（0107190）（北京ICP040090） ■Su Xianggao最近，中国人民银行发布的最新财务数据（因此称为“中央银行”）表明，在头七个月中，RMB贷款增加了12.87万亿元。根据先前的金额（今年上半年，元人民币贷款增加了12.92万元人民币），新的RMB贷款位于7月份的每月500亿元人民币，这引发了广泛的市场讨论。有些人认为，负面的每月信用增长表明经济活动正在减少。在这方面，作者认为，这种观点直接是“同等”的信用数据变化，而单个月的经济活动是不正确的，并且应该从宏观的角度全面审查一个月的信用变化。首先，信用数据不足以fuLly展示了社会资金需求。社会融资需求可以反映企业在一定程度上投资和扩大居民的消费信用需求的意愿，从而反映了经济活动。但是，除了新的贷款（不包括非银行贷款）外，还增加了社会融资规模的组成，还包括公司债券的净融资，政府债券的净融资，非金融业务的国内股票融资和其他项目。因此，与仅专注于贷款规模相比，通过需求窗口观察经济活动应集中于总数的变化。实际上，即使7月份在元人民币的每月新贷款是负面的，但增加了项目，例如政府债券的净融资和国内股票融资非金融业务在那个月迅速增长，而实际经济从金融体系中获得的融资规模的上升量仍然超过1 TRI。llion。它表明，通过在融资和财政协调方面的直接努力来满足对实际经济的融资需求。如果我们只专注于每月信贷下降，那么很难完全证明对真实经济和实际活动的捕获。其次，从合理地看单个月学分的季节性波动。我国家信誉的增长显然是您的-Time -timetangian。新贷款通常在第一季度（尤其是一月）更高，而四月，七月和十月是少量贷款。此功能不仅受周期性经济运作的影响，而且还由于银行冲刺评估节点的积极调整所致。这样的变化就像财务数据的“呼吸 - 时间呼吸”，而不是实际经济中融资需求的复发。它也是基于近年来的，监管机构继续指导银行机构加强贷款的平衡，中等顺利的信贷波动，增强稳定y并保持总信贷增长，并减少单个月数据的影响。例如，中国人民银行上海总部的2025会议是Cleargit将继续指导金融机构维持稳定且平衡的信贷增长。第三，在经济变化时，我们需要注意信用结构而不是成长。在经济发展的不同阶段，不同的行业在信贷依赖方面存在重大差异：对重型行业的需求（例如房地产和基础设施）相对较高，但是在我国家的工业结构的逐渐年龄，经济变化和升级，对经济行业的临时行业的需求是信贷行业。自然拒绝。因此，将放缓信用增长与下降经济活动进行比较是一种单方面的判断。 “第二季度的中国货币政策报告报告25“指向”的德卡达（Dekada），信贷的投资结构已经发生了深刻的发展，主要的驱动因素从重型房地产行业升级到高质量的发展领域。信用数据，我们应该专注于信贷供应是否会与经济结构调整产生动态平衡，并满足实际经济的有效融资需求，而不是谴责我国家超过4,30万亿美元的社会股票。未来 （收费编辑：CAI Qing） 中国的净净报表：股市中的信息来自媒体合作社和机构，以及该集合的个人意见，仅针对投资者参考，并且不构成投资建议。投资者在此基础上以自己的风险行事。