中国经济网络保留的所有权利 中国经济网络新媒体矩阵 在线音频 - 视觉节目许可证（0107190）（北京ICP040090） 在与美国政府进行了几场比赛之后，美联储终于在上周发布，这表明它可以治疗利率。这种变化不仅是美国应对经济崩溃风险的战略调整，而且还意味着全球资本市场将在一个重要的调整窗口中团结起来。 8月22日，美联储董事长鲍威尔（Powell）在杰克逊音乐厅（Jackson Hall）经济研讨会的年度研讨会上发表讲话，尽管目前有向上充气的风险，美联储仍可以在未来几个月内降低利率。鲍威尔说，在经济观点和风险平衡的变化基于“联邦储备的金融政策立场可以固定”的情况下，在下降的背景下仍处于严格的范围内。自从这个美国政府就职以来它经常迫使美联储，希望迅速推动大幅降低利率，但美联储不购买它，而双方曾经是一次。在这次会议的前夕，许多美联储高级官员尚未暴露于对市场降低利率的“热情”平息的试图。因此，鲍威尔的讲话对市场感到震惊，市场希望9月的美联储利率迅速超过90％。同一天，美国金融市场明确发表了图贡·鲍威尔的讲话。纽约股市的三个主要指数上涨了1％以上，美元指数下降了0.8％，美国财政部的10年收益率下降了7.5个基点，至4.256％。从历史上看，美联储的利率周期通常会触发跨境资本维修，从而重新开发汇率并重新评估房地产价格。但是，在加速发展的背景下世纪的变化，全球经济收入，高债务和地缘政治冲突，这种利率路径的影响已经掩盖了许多风险，并不意味着类似于先前过程的“恐慌盛宴”。美联储的利率将削弱以美元资产收购的亲戚，从而将国际资本从美国推向新兴市场中的长寿。从历史上看，市场上新兴国家的利率和潜在增长通常是首选资本目的地。资本流量可以在短时间内减轻当地融资压力，降低公司美元债务成本以及基础设施投资中的注射醋。但是，在短时间内，巨大的资本流量也给当地留下了隐藏的风险。市场上新兴国家的金融体系中有两个主要的缺点：短期内热货币的高希望和债务美元的未来风险。资本的快速流可以推动股票ND外汇市场，资产泡沫。同时，因为Onu.S.经济尚不清楚，如果美国通货膨胀的崩溃或利率变化的速度，消除资本很容易引起新兴市场的严重喷发，则家庭政策的不确定性很高。美联储的利率将给美元指数带来压力。当前的美元指数低于100分。如果9月实施了降低利率，则美元可能会削弱更多。这种变化对全球贸易的影响不同：资源进口降低了由于当地货币而降低原材料成本，而短期收入利润率提高了；虽然以出口为中心的经济体面临价格下跌竞争力的挑战。更深层次的效果在于美元信贷制度的美感。美联储已经在核心通货膨胀的背景下开始削减税率，该核心通货膨胀仍然达到3.1％，某些机构被认为是对的长期视图美元。价值妥协。此外，利率的扣除额伴随着美国财政赤字的扩大，而美元信贷作为货币储备的基础可以削弱，这加速了全球“债务”流程。由于利率降低的流动性扩大不可避免地会推动拥有风险拥有的价格，但对不同市场的影响有所不同。对于美国股票，尤其是外国资本的技术库存。特别是，离岸市场对利率更敏感，并且具有明显的弹性。此外，商品，黄金，加密货币和其他财产可能状况良好。但是，财产价格上涨的另一面是金融弱点的积累。美国银行最近的一项调查显示，基金经理的比例认为，美国股市已经达到创纪录的水平。近91％的受访者表示，美国股票受到了极大的赞赏，这是自该数据是在2001年记录的。与历史美联储的利率相比，政策制造商需要在利率周期中找到许多矛盾的平衡，任何损失的重量都可以触发链反应。一方面，尽管鲍威尔强调“通货膨胀的期望是 - 锚定”，但实际的压力尚未消除。美国关税正在逐渐推动进口商品的价格，这可能会造成“削减税率 +通货膨胀”的情况。如果通货膨胀反弹超出了预期的反弹，则可能会被迫迅速刹车，这会触发全球流动性的回归。另一方面，美联储对“自由”的主张面临着明确的挑战。特朗普总统对加速降低利率的压力施加了压力，并威胁要将其亲信分配加入理事会。此步骤可以列出政策节奏，从而加强市场上的波动性。同时，如果是市场上的几个国家或美国本身，在利率的利率期间可能会暂时承保债务风险，但不能真正消除。如果利率路径偏离市场期望，再融资压力可能会引发当地债务危机。美联储的削减速度是双重刀片：它注入了经济复苏的势头，还为结构性风险提供了保险丝。美国的某些人继续促进降低利率的收益，但故意或无意中忽略了“硬币的另一面”：财务终结政策的所有“礼物”长期以来一直是价格的秘密竞标。 （本文的来源：带有-sets的太阳 - 经济：lian jun） （负责编辑：Wu Xiaojuan）